原标题：蚂蚁集团再遭重挫 旗下花呗、借呗180亿融资叫停
运营商财经 八卦叨/文
5月25日，蚂蚁集团旗下借呗和花呗两个ABS（资产抵押债券）终止发行，共计180亿人民币。一时间业界哗然， 这究竟是怎么回事呢？其实绝大多数人都没搞懂此次被叫停的含义，其实，就是不让蚂蚁集团超过一定的融资额，也就是所谓的“去高杠杆率”，以便降低金融风险。
首先，大家要搞清楚ABS是什么意思。ABS是一种项目融资方式，主要通过在国际市场上发行债券筹集资金，债券利率一般较低，可降低筹资成本。蚂蚁集团的借呗和花呗属于小额消费贷款，每天消费者为了买东西利用借呗和花呗来做分期付款，导致蚂蚁集团的平台资金需求量巨大，蚂蚁集团注册资本金将近238亿，负责借呗和花呗的重庆蚂蚁消费金融有限公司注册资本金80亿。这点资金根本就不够，所以，蚂蚁集团要用ABS进行融资。
其次，为何蚂蚁集团的两个ABS项目会被叫停呢？ 因为如今金融监管越来越严，不允许高杠杆了。根据蚂蚁的招股书，截止2020年上半年蚂蚁集团旗下平台促成的信贷余额中。由金融机构合作伙伴进行实际放款或已证券化的比例合计约为98%。由其公司之子公司直接提供信贷服务的表内贷款占比约为2%。简单说，你找在花呗上用1000块钱，可能只有20块钱是蚂蚁出的。这个杠杆率之高极其惊人，也可以说，蚂蚁集团大量借钱给消费者，而蚂蚁集团的钱又是借别人的，自己的本金并不多。
在这种情况下，国家就开始严格控制蚂蚁集团此类消费金融公司的融资项目，2017年末，央行等发布的“现金贷新规”规定，将控制放贷机构的高杠杆率，ABS需要纳入表内融资计算，蚂蚁花呗单次ABS融资金额从每单300元亿骤降至每单约80亿元。
2020年11月，又出台一个规定，网络小贷公司通过发行债券、资产证券化产品等标准化债权类资产形式融入资金的余额不得超过其净资产的4倍的新规定，也就是说，蚂蚁集团这样的网络小额贷款公司一年最高融资额不能超过净资产的4倍。
花呗所在小贷公司——重庆蚂蚁消费金融有限公司的注册资本为80亿元，一年也就只能融资最多320亿，超过了就会倍叫停。
所以，蚂蚁集团旗下花呗、借呗新的180亿ABS融资项目叫停，蚂蚁集团无限制扩张的时代结束了。
（责任编辑：韩丽）
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